在多重利好的催化下，港股自11月初反弹以来表现强劲，带动相关QDII基金净值大幅回升一个多月来，3只QDII基金从底部反弹超过50%，涨幅超过30%的基金达到49只不少之前净值损失惨重的港股，年内跌幅缩小至个位数，部分成立不足一年的基金获得正收益

QDII港股大面积回暖

美股QDII排队申报

11月初以来，沉寂已久的港股领涨全球主要股指，恒生指数探底反弹超过30%一般互联网板块这几年一扫阴霾腾讯控股40个交易日涨幅超过55%，阿里巴巴，美团等涨幅超过40%，Aauto Quicker，Billie Billie股价翻倍

截至第三季度末，超过60%的QDII基金投资于香港股市，总额达1304亿元在腾讯，阿里等个股的带领下，交银中证海外中国互联网，广发中证海外中国互联网30ETF，嘉实中证海外中国互联网30ETF三只基金从底部反弹超过50%

对于近期的触底反弹，广发基金夏浩洋表示，中概股和港股市场的回暖得益于四方面因素:一是市场信心得到提振，为企业业绩回暖带来乐观预期，第二，经过前期的优化调整，目前的相关政策基调对包括平台经济，游戏在内的互联网板块构成实质性利好，三是解决中概股在美退市问题取得乐观进展一些互联网公司也在陆续申请香港二次上市和双重上市，中概股退市边际压力有所降低，第四，互联网公司三季报普遍呈现收入略超预期，利润超预期的现象，三季度修复趋势呈现环比好转状态，企业降本增效效果显现

相比港股的辉煌，美股的QDII基金还没有出坑，大部分产品跌幅仍在20%以上但也有不少基金公司选择了逢低打新目前田弘基金，汇添富基金，招商基金都有美股QDII产品排队申报嘉实基金认为，美国经济仍具弹性，三季度公布的GDP增长超预期，主要是美联储考虑放缓加息步伐，当前美股劳动力市场依然强劲此时，美股仍具有配置价值虽然大型科技企业面临着从杀估值向杀业绩转变的可能，但伴随着全球经济复苏，尤其是中国引擎加速，全球科技巨头的业绩韧性依然相当强劲，长期投资机会值得关注

每年的份额急剧增加。

与去年年底相比，增长了70%

以华夏恒生互联网科技ETF为例该基金于去年初成立，规模约为75亿元经过一年的持续投入，今年年初其份额突破300亿股但市场认购热情并未降温，在港股下跌的背景下仍保持下跌和买入目前已成为532亿元规模的大家伙此外，易方达中证海外互联网ETF，GDB纳斯达克100ETF等数百亿重量级基金在今年港股，美股的震荡行情中持续扩容

值得注意的是，部分基金决心抄底，却选择在基金回暖时获利了结以华泰白锐南方东英恒生科技ETF为例这只基金成立以来规模不断攀升，在今年11月4日达到峰值203.72亿元但资金在港股的强劲反弹趋势中迅速离场，一个多月来其份额已减少51.36亿类似的情况还有华夏恒生科技ETF和易方达恒生科技ETF

展望港股后市，建行认为2023年港股市场有望取得较好表现从估值模型来看，香港股市是一个非常特殊的市场其分子面受中国经济基本面主导，分母面受海外资本环境影响较大2023年，上述两个因素有望得到更好的改善一方面，明年中国经济有望进入快速修复，经济基本面上行，GDP增速可能回到5%以上另一方面，由于美国通胀下行影响，美元指数下跌，美元回流新兴市场，可能大幅提升全球市场尤其是港股的风险偏好在两个因素的推动下，明年香港股市有望取得较好的表现

QDII基金继续扩张。

满足投资者出海需求

目前，QDII基金已投资于美国，英国，德国等发达市场，以及印度，越南，泰国等新兴市场除了拓宽国家，新品也是层出不穷日前，华泰白锐中证韩国交易所中韩半导体ETF在上交所上市该基金是国内首只投资韩国市场的跨境ETF，也是国内首只中韩合编指数ETF

日前，田弘基金首次提交富时瑞士指数发起式基金申请材料在此之前，国内市场没有直接投资瑞士股市的QDII基金如果这只基金获得批准，它将是第一只可以投资于瑞士股市的产品此外，11月，南方基金宣布南方东营银河联昌富时亚太低碳精选ETF成立该基金跟踪的指数旨在反映亚太市场大盘股和中盘股的表现，增加低碳特征公司的投资权重成份股的权重根据公司的运营碳排放密度和化石燃料节约密度进行调整

伴随着中国经济的快速发展和改革开放的深入，国内投资者对海外投资的需求与日俱增建行认为，QDII基金品种的不断增加是满足上述需求的主要途径之一同时，最近几年来，一带一路国家和地区，特别是东南亚等新兴经济体，在中国需求和政策的推动下，经济快速增长，带来了更多的投资机会资本出海渠道的增加，有助于境内投资者加强海外资产配置，满足日益多元化的投资需求

嘉实基金补充道，通过QDII进行全球投资，不仅可以有效分散单一市场的投资风险，还有助于提高风险调整后的投资回报率，并在一定程度上降低投资单一市场所面临的汇率风险这些都是国内基金不具备的除了在海外资本市场上市的股票和债券，QDII基金还可以投资于公开发行的基金，结构性投资产品，金融衍生品，存托凭证，资产支持证券等当可投资的品种越广泛，产品就越灵活多样