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埃科光电业绩飙升经营现金流常负募投产能是原来5倍

来源:中国网 2023-01-03 15:57:10 阅读量:12992   

编者按:2023年1月6日,科技创新板市委2023年第二次发审会召开,届时将审核合富艾可光电科技股份有限公司的首发申请埃科光电的保...

编者按:2023年1月6日,科技创新板市委2023年第二次发审会召开,届时将审核合富艾可光电科技股份有限公司的首发申请埃科光电的保荐机构为招商证券,保荐代表人为郭,蒋

作为高端制造设备核心零部件供应商,Eko光电是一家专业从事工业机器视觉成像零部件产品设计,R&D,生产和销售的国家高新技术企业截至目前,公司已拥有80多个型号的工业线扫描相机,工业面扫描相机和图像采集卡

截至招股说明书签署日,艾可光电的控股股东和实际控制人为董宁董宁直接持有公司43.90%的股份此外,董宁分别持有合肥爱爵和合肥艾菊47.35%和32.46%的合伙股权,是合肥爱爵和合肥艾菊的执行事务合伙人合肥爱爵持有公司7.34%的股份,合肥艾菊持有公司1.83%的股份因此,董宁通过合肥爱爵和合肥艾菊间接持有公司4.07%的股份综上所述,董宁合计控制公司53.07%的表决权,能够对公司股东大会决议及公司董事,监事,高级管理人员的任免产生重要影响此外,董宁是公司的董事长兼总经理,也可以对公司的经营管理产生重要影响

艾可光电拟在上海证券交易所科技创新板公开发行不超过1700万股新股,占本次公开发行后总股本的25%拟募集资金111,944.79万元,用于艾可光电总部基地工业图像核心部件项目,机器视觉R&D中心项目,补充流动资金

EGO的收入持续增长,但现金收入比始终低于1,2021年净利润扭亏为盈今年上半年净利润超过去年全年而经营活动产生的现金流量净额在2019年,2021年和今年上半年都是负值,2020年才为正值,只有2万元

2019 —2021年和2022年1—6月,埃科光电营业收入分别为3360.63万元,6856.38万元,16448.35万元和14838.5万元,销售商品和提供劳务收到的现金分别为3024.32万元和5万元净利润分别为455.57万元,—2730.11万元,4407.64万元和4632.33万元,经营活动现金流量净额分别为—112.52万元,2.31万元,—6404.99万元和—5705.95万元

艾可光电招股书显示,2021年,公司经营活动产生的现金流量净额较2020年减少6407.21万元一方面,2021年下半年实现的销售收入部分未付,另一方面,公司手里的订单增加,为备货支付了更多的货款2022年1—6月,公司经营活动产生的现金流量净额为—5,705.95万元现金流为负的主要原因如下:一是2022年上半年公司销售收入大幅增长,锂电池行业等主要终端客户的账单支付比例持续上升,通过供应链传导至上游材料供应商公司下游客户支付的票据金额持续增加,部分对应的应收款项尚未达到销售收款期,从而减少了当期商品销售二是伴随着公司业务规模的不断扩大,以及FPGA处理器市场供小于求的影响,公司生产,采购,备货需求增加但公司采购和付款周期较短,付款多采用电汇方式,导致采购商品和接受劳务的现金较大

工业相机是Eko光电的主要产品2019年至2021年和2022年1月至6月,Eko光电工业相机收入占主营业务收入的比例分别为86.40%,89.34%,79.54%和74.52%其中,工业相机包括工业线扫描相机和工业面扫描相机

2022年1—9月,公司实现营业收入20790.51万元,同比增长131.08%,净利润/归属于母公司股东的净利润6,344.25万元,同比增长317.61%。

据公司初步预测,2022年公司营业收入约为2.5亿元至2.6亿元,同比增长约51.99%至58.07%,预计归属于母公司股东的净利润约为7100万元至7300万元,同比增长约61.08%至65.62%,预计实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,000万元至6,200万元,同比增长约53.92%至59.05%上述2022年全年财务数据为公司初步估算数据,未经会计师审计或审阅,不构成盈利预测

国家商报:去年核心产品价格涨跌互现,募投项目产能是原来的5倍。

据《国家商报》报道,Eko光电2021年销售收入的增长主要得益于销量的增长,其背后是客户对产品需求的快速增长和客户规模的扩大一方面,公司第一大客户深圳市易美智科技有限公司对公司产品的需求同比增长超过70%,另一方面,公司产品型号不断丰富,终端用户生产线逐渐向国产品牌产品倾斜公司业务逐渐渗透到多个行业,不同行业的客户数量持续增加

与此同时,公司产品的价格也在波动和下跌其中,工业线扫描相机平均单价2020年下降8.73%,2021年下降31.04%,工业扫描相机平均单价2021年下降12.64%,图像采集卡平均单价2020年下降4.56%价格下跌也导致公司2020年综合毛利率同比下降15.9个百分点

对此,Eko光电在招股书中表示,一方面,机器视觉行业的竞争越来越激烈,下游机器视觉设备厂商自身也面临设备降价的压力公司下游客户对公司工业相机降价的要求越来越高同时,国外厂商也采取降价策略,另一方面,公司愿意采取薄利多销的销售策略,以保持与核心客户的长期良好合作关系

本次IPO,Eko光电拟融资11.19亿元,用于Eko光电总部基地工业图像核心部件项目,机器视觉R&D中心项目及补充流动资金第一个项目的建设期为两年建设完成后,Eko光电将增加6万台工业线扫描相机,5万台工业面扫描相机和6万台图像采集卡的产能

值得一提的是,2021年,生态光电工业相机和图像采集卡的产能为18075台/张,这意味着募投项目完成后,生态光电工业相机的产能将扩大5倍以上,图像采集卡的产能也将扩大2倍以上同时,去年Eko光电的摄像头和图像采集卡的产能利用率分别为74.37%和66.66%

那么,Eko光电扩建后产能能消化吗艾可光电也在招股说明书中指出了扩大的产能无法及时消化的风险若项目完成后市场环境发生重大变化,或公司开拓相关市场的力度不足,或竞争对手的发展使公司处于不利地位,或新应用领域的品牌建设未能顺利实施,将导致募集资金投资项目新增产能无法及时消化

但整体来看,Eko光电仍然认为工业机器视觉行业前景广阔,将机器视觉视为智能制造的重要工具根据浙商证券研究所前瞻产业研究院市场与市场的数据,2020年全球机器视觉市场规模将为96亿美元预计2021—2025年全球机器视觉市场将以6.3%的年复合增长率增长,2025年全球机器视觉市场规模将达到130亿美元,行业整体将进入稳定发展的新时期

国际金融报:R&D投资并不担心

据《国际金融报》报道,Eko光电的R&D投资比例大幅下降,毛利率也大幅下降客户集中度高也是Eko光电面临的困难之一

2019年至2021年,公司综合毛利率分别为64.40%,48.50%,49.75%,2021年较2019年下降了14.65个百分点。

在这背后,2019年至2021年,埃科光电的R&D费用分别为1412.48万元,1923.94万元和1722.46万元,R&D费用分别占营业收入的42.03%,28.06%和10.47%与2019年相比,公司2021年的R&D费用率下降了31.56个百分点

此外,报告期内,埃科光电的前两大客户为易美智和精密电子,前两大客户销售收入合计占比分别为84.73%,88.64%和48.27%,均超过40%其中,公司对易美智的销售额占当期总销售额的比例分别为49.24%,40.00%和29.24%精密电子的销售金额分别占当期总销售额的35.49%,48.64%和19.03%公司存在客户集中度高的问题

新闻:四大股东分红1500万,套现1.5亿。

据界面新闻报道,在过去10年的发展中,Eko光电并没有受到资本的青睐本报告期初,董宁,唐,叶家生,曹桂平分别持有本公司44.16%,23.92%,23.92%和8%的股份直到上市前夕,多家外部股东争相入股

2021年10月,芜湖镜湖高投亿达,江苏亿达鑫海,中小企业基金同创,合肥培优发展,国家中小企业基金合计1.8亿元认购公司新增股本866,670股,投资后预计金额达到21.8亿元。

同期,董宁,唐,叶家生,曹桂平通过股权转让引入7名投资人,四人合计套现1.5亿元。

值得注意的是,董宁,唐,叶嘉生可谓是公司的创始人,而曹桂平是2016年进入公司的招股书显示,2016年1月至2021年12月,他是Eko Limited的R&D董事,此后,他一直是Eko光电的董事和R&D董事

除了套现,还有分红早在2020年8月,公司就按出资比例向全体股东派发了现金红利,共派发现金红利1500万元当时董宁,唐,叶家声,曹桂平分别持股44.16%,23.92%,23.92%,8%

这个红利被掏空了2019年末,公司未分配利润1478.02万元,与分红1500万元的差额为21.98万元2020年净利润为—2730.11万元,当年年末未分配利润为—2752.09万元



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